
本轮我国经济增长从2017年下半年开始放缓,全球制造业PMI也很快见顶,2018年欧洲、日本经济都大幅回落,美国经济受到财政刺激托底,下行速度相对较慢,但难以逃脱全球经济变动的大周期。房地产的长短周期都在向下,预示着我国经济增速仍会趋于回落。我们多次强调过,过去十年我国人口要素端的变化决定了经济潜在增速不断下行,而房地产和基建刺激成为主导短期经济走势的关键变量,刺激增强时经济相对稳定,刺激减弱时经济走弱。最近一轮棚改货币化推动各线城市房价达到高位,进一步刺激空间有限。
华泰证券分析人士在对比美国与中国“非标”投资差异后认为,权益类资产是广义非标资产发展主流方向。总结美国经验,非标作为重要资产类别,预计仍在银行系资管机构投资范围内。随着多层次资本市场发展,银行在非标投资领域的作用将有所削弱。“预计非标主要转型方向为股权化、期限长期化和管理专业化。”
此外,记者还联系了莱盛隆2017年第一大供应商新纶科技(常州)有限公司母公司新纶科技。其董秘办员工表示,不清楚具体情况,不方便接受采访。联合创始人均大比例质押股权2017年年报显示,莱盛隆净利润为1051.83万元,同比增长37.60%。莱盛隆解释称,公司在产品上进行了战略化调整,削减了手机配件利润低的产品,如保护膜、充电器等,增加了动力电池、植保无人机等毛利高的产品,综合毛利率有所提升。
事实上,马哈蒂尔是马来西亚当代史上的重要人物,他有非常丰富的从政经验,曾在1981年至2003年担任总理22年,是马来西亚任职时间最长的总理。因为他力推马来西亚的现代化建设和社会发展,也被称为“马来西亚现代化之父”。以八九十岁的高龄当选国家领导人,在世界上并不多见。况且,其中有些人是从年轻时开始,就一直担任领导人,像马哈蒂尔这般高龄新当选领导人的情况,就更加罕见。
对此,业内人士分析,今年8月,原本已剥离旅游业务的国旅联合,再度由业务涉及文化旅游投资的江旅集团纳入囊中,该公司之后如何转型,前景如何,目前还是个未知数。但国旅联合对外担保金额持续叠加,由此可能引发的负债风险也会增加。业绩窘境之下,如果对外担保存在逾期情况,或将对该公司形成进一步拖累。
今年棚改目标缩减一半,货币化比例也大幅下调,近期房地产相关的政策再度收紧,我们认为人口因素决定的房地产大周期和政策因素决定的小周期都在向下,经济很难企稳,明年下行压力或更大。截至6月末,我国商品房销售面积同比去年减少了1.8%,住宅销售由于低库存还相对稳定,但办公楼和商业营业用房销售的缩减幅度都在10%以上。